Une bourse, au sens économique et financier, est une institution, privée ou publique, qui permet de découvrir et d'afficher le prix d'actifsstandardisés et d'en faciliter (d'apparier) les échanges dans des conditions de sécurité satisfaisante pour l'acheteur et le vendeur. Une bourse abrite un marché réglementé et organisé dont la présence est permanente, contrairement à un marché (de campagne par exemple) dont la présence est éphémère mais dont les fonctions sont voisines. Elle s'insère dans une chaîne logistique complexe de passation des ordres, de clearing des ordres et de livraison des titres (ou autres)1.
La Bourse est une institution de l'économie de marché car elle assure la formation continue des prix par confrontation de l'OFFRE et de la DEMANDE. Elle est généralement surveillée par un régulateur qui assure sa neutralité de fonctionnement (équité de traitement des investisseurs), la bonne circulation des informations (communiqués) et la police du marché si nécessaire (notifications, enquêtes, sanctions).
Les bourses étaient autrefois abritées dans des bâtiments dédiés destinés à accueillir les opérateurs qui en assuraient le fonctionnement: courtiers, agents de change (aujourd'hui disparus), et autres membres2. Ces membres assuraient les cotations à la bourse par divers systèmes de formation des prix tels que criée, casiers ou boites. Les bourses se sont progressivement dématérialisées et ont migré sur des réseaux informatiques qui assurent les mêmes fonctions, sans qu'une présence physique des opérateurs en un même lieu soit nécessaire. Des opérateurs purement logiciels sont apparus dans les dernières décennies.
On distingue :
- les bourses des valeurs : actions, obligations, produits dérivés (options, bons de souscription), OPCVM
- les bourses de matières premières (métaux, hydrocarbures, céréales, etc) ou de biens de consommation en gros (diamants, fleurs, etc). L'or et l'argent ont un statut un peu particulier "compartiment" qui est dû à leur ancienne fonction monétaire.
- les bourses spécialisées dans les contrats à terme, Futures (matière première par exemple pétrole, produits finis, par exemple jus d'orange, produits financiers, par exemple indice boursier), comme le LIFFE ou le MATIF
Employé seul dans un contexte financier, le terme « bourse » réfère le plus souvent à une bourse de valeurs, de matières premières ou de produits financiers spécialisés (de type Futures).
Au xiie siècle,
les courtiers de change étaient chargés en France de contrôler et réguler les
dettes des communautés agricoles pour le compte des banques. Il s'agit en fait
des premiers courtiers. Ils se réunissaient sur le Grand Pont à Paris, l'actuel Pont au
Change. Il tire justement son nom des courtiers de change.
Au xiiie siècle,
les banquiers lombards sont les premiers à
échanger des créances d'État à Pise, Gênes ou Florence.
En 14095,
le phénomène s'institutionnalise par la création de la Bourse de Bruges. Elle
est rapidement suivie par d'autres, en Flandre et dans les pays environnants (Gand etAmsterdam).
C'est encore dans les Pays-Bas espagnols (Belgique actuelle)
que le premier bâtiment conçu spécialement pour abriter une bourse fut édifié,
à Anvers.
La première bourse organisée en France voit le jour à Lyon en 1540.
Le premier krach recensé
a lieu en 1636 en
Hollande. Les cours des bulbes de tulipe ayant atteint des niveaux
excessivement élevés, le cours s'effondra le premier octobre. C'est la tulipomanie.
Article détaillé : Tulipomanie.
Au xviie siècle,
les Hollandais sont les premiers à utiliser la Bourse pour financer des
entreprises : la première entreprise à émettre des actions et des
obligations fut laCompagnie néerlandaise des Indes
orientales, introduite en 1602. C'est en 1688 qu'on commence à
coter les actions et obligations à la bourse de
Londres.[réf. nécessaire]
En 1774,
à la Bourse de Paris (créée en 1724), les cours doivent
désormais être obligatoirement criés, afin d'améliorer la transparence des
opérations. C'est la création du Parquet.
Au xixe siècle,
la révolution industrielle permet le
développement rapide des marchés boursiers, entraîné par les besoins importants
de capitaux pour financer l'industrie et les transports.
À partir des années 1970, on assiste à la dématérialisation des titres échangés en
bourse grâce à la révolution informatique. Dès 1971, le NASDAQ est
le premier marché de cotations informatisées. En France, la dématérialisation
fut effective à partir du 5 novembre 1984.
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